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融资项目与资产证券化的区别


  资产证券化)是指将2113非流动资产转换为4102可在5261金融市场自由买卖的证券,使其具有1653流动性的行为。


  (1)广义的资产证券化是指资产或投资组合采用证券资产价值形式的资产运营模式,包括以下四类:


  1)实物资产证券化:实物资产向证券资产的转换,是以实物物资和无形资产为基础发行证券并上市的过程。


  2)信贷资产证券化:指对流动性差但有未来现金流的信贷资产(如企业,银行贷款、应收账款等)进行重组。)组成资产池,并在此基础上发行证券。


  3)证券资产证券化:即证券资产再证券化的过程,即以证券或证券组合为基础资产,然后根据其产生的现金流或与现金流相关的变量发行证券。


  4)现金资产证券化:指现金持有人通过投资将现金转换为证券的过程。


  (2)狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。根据证券化资产的不同类型


  信贷资产证券化可分为抵押贷款支持证券化(MBS)和资产支持证券化(ABS)。


  (3)综上所述,一个完整的证券化融资的基本流程是:保荐人将证券化资产出售到一个特殊目的机构(SPV),或者SPV主动到购买证券化资产,然后SPV将这些资产汇给集成资产池,然后在金融市场以资产池产生的现金流为支撑发行证券融资,最后用资产池产生的现金流来清偿发行的证券。


  (4)比如简单通俗的理解资产证券化:


  A:未来能产生现金流的资产


  B:上述资产的原所有者;信用评级太低,没有更好的办法去融资


  C:枢纽(委托机构专用汽车


  D:投资者


  资产证券化——B把A转移到C,C以证券的形式给D销售。


  b低成本(不付利息)拿到了现金;在购买; C获得能够产生可见现金流的高质量资产后,D可能会获得投资回报。


  投资者D之所以能获得利润,是因为A不是垃圾,而是被认为是一个未来可以安全变现的好东西。


  SPV是一个枢纽,主要负责控股A,将A从破产等困境中分离出来,为投资者利益做事。


  SPV组合资产,不同的A在信用评级或升级的基础上进行改进、组合和调整。目的是吸引投资者发行证券。


  过去,许多资产被成功证券化,如应收账款和汽车贷款。现在资产种类更多了,比如电影版税,应收电费,健身俱乐部会员等等。但核心是一样的:这些资产必须产生可预测的现金流。


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